京東在財(cái)務(wù)盈利不難為何遲遲不敢盈利？

　　京東要在財(cái)務(wù)上盈利并不難，那為何遲遲不敢盈利呢？并非不能，只是不為，因?yàn)閺呢?cái)報(bào)上作出盈利，對(duì)于京東而言并沒(méi)有太多好處，為啥呢？

　　首先，質(zhì)變不可能在短期之間發(fā)生

　　京東受限于自身模式，當(dāng)前的狀態(tài)只能做到在微損與微利之間搖擺，是不可能像競(jìng)品阿里巴巴or亞馬遜那樣賺錢(qián)的，財(cái)報(bào)翻紅是其在此盈利方向上的第一步，但也是最后一步，踏出這一步的這一天就是京東將自身模式天花板公之于眾的這一天，從此陷入被動(dòng)；

　　因?yàn)?，基于零售核心的電商本質(zhì)上是一件這樣的事情：與你家門(mén)口的便利店相比，它不能賣(mài)的更貴，否則就沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，但它要把商品賣(mài)給你，它需要自己采購(gòu)，采購(gòu)?fù)陚}(cāng)儲(chǔ)，再自建物流配送，中間還有建平臺(tái)，打廣告，商品折舊，客服，售后退換等一系列工作，相比一個(gè)非常賺錢(qián)的利潤(rùn)中心，它更容易成為一個(gè)成本中心，所以自營(yíng)電商基本是一個(gè)燒錢(qián)的宿命，這是行業(yè)基因決定的，在金融，O2O等未來(lái)業(yè)務(wù)還未成長(zhǎng)為供血單元之前，以京東商城為業(yè)務(wù)核心的京東集團(tuán)，其本身的重資產(chǎn)模式就無(wú)法支撐一個(gè)高毛利的商業(yè)帝國(guó)；

　　其次，本次盈利的最大動(dòng)因在于：伴隨增速減緩的虧損收窄

　　第二季度凈虧損為人民幣1.321億元(約合1990萬(wàn)美元)，較上年同期的凈虧損人民幣5.104億元減虧74%。但與虧損的大幅收窄伴隨的是：京東核心GMV的同比增速?gòu)腝1的55%下降到Q2的47%，基本創(chuàng)下近年來(lái)的新低。

　　路透社最新的一篇報(bào)道中指出，京東收入增速符合管理層預(yù)期，但是收入增速下滑的趨 勢(shì)將持續(xù)。實(shí)際上，京東已經(jīng)在披露第二季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，對(duì)第三季度營(yíng)收給出較為悲觀的指引，京東預(yù)計(jì)第三季度的收入將進(jìn)一步下降至590億至610億元， 收入同比增幅將進(jìn)一步下降至34%-38%。

　　短時(shí)間之內(nèi)不可能產(chǎn)生質(zhì)變，能做的就是調(diào)整策略與資源布局，而京東 選擇的是：放緩增長(zhǎng)，降低虧損，換取財(cái)務(wù)上的正向數(shù)字，但問(wèn)題是以零售為核心的自營(yíng)電商無(wú)法盈利（自營(yíng)電商毛利率為7%，而京東光物流成本就要7%）解決 之道就是增加毛利潤(rùn)率為70%的開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)。

　　但一旦做大開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)，就會(huì)影響京東用戶體驗(yàn)，因此目前：開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)保持在40%的水準(zhǔn)，是京東目前可以維持在微利與虧損之間的紅線所在，走自營(yíng)虧損，走平臺(tái)增速放緩，京東要再騰挪已無(wú)空間，但資本市場(chǎng)要的不是一成不變，而是大步向前；

　　最后，京東在保持增速與擴(kuò)大盈利之間，將陷入左右互搏

　　對(duì)于下一步的京東而言，自營(yíng)業(yè)務(wù)倚重的3C行業(yè)整體在減緩，第三方平臺(tái)又必須限制速度。最自豪的直營(yíng)物流業(yè)務(wù)，使用的是 彈性很小的線下擴(kuò)張模式（即增加服務(wù)必須增加人手，而非互聯(lián)網(wǎng)那樣無(wú)限擴(kuò)容），高增長(zhǎng)意味著高成本，在為用戶提供良好體驗(yàn)情況下，也成為了盈利的阻力，如 果需要更漂亮的營(yíng)收財(cái)報(bào)，自營(yíng)物流團(tuán)隊(duì)是最容易擠出成本水分的海綿。但是如果影響了用戶體驗(yàn)，京東還是京東么？

　　當(dāng)京東接下來(lái)的發(fā)展，在交易體量和盈利增速指標(biāo)之上出現(xiàn)了相悖點(diǎn)：規(guī)模被限制，又有利潤(rùn)需求，那意味著只能一切都只能從苦逼的商家身上榨取了，但這無(wú)疑是一次的殺雞取卵。

　　其實(shí)2015年年會(huì)上，京東高管就提到過(guò)，京東要在財(cái)務(wù)上盈利并不難，那為何遲遲不敢盈利呢？因?yàn)閷?duì)于長(zhǎng)期虧損的公司來(lái)說(shuō)，盈利就是成人禮，一旦盈利了，整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)它的判斷標(biāo)準(zhǔn)就從之前充滿想象力的等待，變成市盈率標(biāo)準(zhǔn)主導(dǎo)，就像從對(duì)一個(gè)孩子的期待變成對(duì)成年人的期待。京東從財(cái)務(wù)上做出盈利來(lái)不難，真正的麻煩是：其放緩的業(yè)務(wù)增速很難滿足資本對(duì)未來(lái)的需求。

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