業(yè)績(jī)快報(bào) | 紅黃藍(lán)教育2019年凈虧損240萬(wàn)美元，核心業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑

作者 | 浩晨

編輯 | 彭孝秋

3月31日，紅黃藍(lán)教育（NYSE: RYB）發(fā)布2019年第四季度以及全年財(cái)報(bào)。2019年Q4，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5070萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)12.7%；毛利潤(rùn)990萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)24.8%；凈利潤(rùn)23.1萬(wàn)美元。截至收盤，紅黃藍(lán)教育報(bào)3.40美元，總市值9727.5萬(wàn)美元。

2019年全年，紅黃藍(lán)教育營(yíng)收1.82億美元，毛利潤(rùn)2670萬(wàn)美元；凈虧損240萬(wàn)美元，虧損同比擴(kuò)大33%。其表示凈虧損擴(kuò)大的主要原因?yàn)槔⑹杖霚p少、無(wú)形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)攤銷費(fèi)用及繳付所得稅費(fèi)用增加所致。

公司財(cái)報(bào)將收入分為兩個(gè)部分：服務(wù)和產(chǎn)品。2019年公司服務(wù)營(yíng)收達(dá)到1.66億美元，占比91.2%，同比增長(zhǎng)19.4%。該板塊營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)源于學(xué)費(fèi)上漲、學(xué)生人數(shù)增加，以及新增新加坡園所帶來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)所致；產(chǎn)品營(yíng)收1610萬(wàn)美元，占比8.8%，同比下滑6.9%，這主要是因?yàn)楣?019年產(chǎn)品零售量下降。從近4年以來(lái)公司的營(yíng)收結(jié)構(gòu)可知，服務(wù)營(yíng)收一直是紅黃藍(lán)的主要收入來(lái)源。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開財(cái)報(bào) 制圖：36氪

營(yíng)業(yè)成本上，紅黃藍(lán)教育2019年?duì)I業(yè)成本增長(zhǎng)18.8%，公司整體毛利率從2018年的16.4%下降至14.7%。服務(wù)部分的毛利率持續(xù)下滑或是造成這一現(xiàn)象的原因。從2017年到2019年，盡管公司產(chǎn)品的毛利率持續(xù)增長(zhǎng)，服務(wù)的毛利率已從17.4%下滑至11.1%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào) 制圖：36氪

2019年公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出2660萬(wàn)美元，同比下滑7.9%。按照公司財(cái)報(bào)口徑，營(yíng)業(yè)費(fèi)用包含銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用兩項(xiàng)。其中銷售費(fèi)用相較2018年小幅上漲至280萬(wàn)美元，企業(yè)管理費(fèi)用下降至2378萬(wàn)美元。2019年經(jīng)調(diào)整EBITDA為1680萬(wàn)美元，相較2018年的1560萬(wàn)美元小幅增長(zhǎng)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源公開財(cái)報(bào)，36Kr制圖）

截至2019年12月31日，公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和定期存款總額為6870萬(wàn)美元，相較上年大幅下降。截至2018年12月31日，紅黃藍(lán)教育現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和定期存款總額為1.04億美元。

為了應(yīng)對(duì)新冠病毒給線下教育帶來(lái)的挑戰(zhàn)，2月初，紅黃藍(lán)教育推出了一系列在線教育內(nèi)容，包括10個(gè)幼兒園學(xué)習(xí)模塊，吸引了超過(guò)10萬(wàn)名參與的學(xué)生。2019年，紅黃藍(lán)教育旗下直營(yíng)園所累計(jì)服務(wù)學(xué)生數(shù)達(dá)到3萬(wàn)人以上。

整體來(lái)看，紅黃藍(lán)教育盡管營(yíng)收連續(xù)4年增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)連續(xù)兩年為負(fù)，虧損口徑持續(xù)擴(kuò)大，核心業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑，同時(shí)現(xiàn)金儲(chǔ)備相較去年大幅減少。