最前線 | “AI芯片第一股”寒武紀(jì)科創(chuàng)板上市首日開盤漲約290%，市值超千億元

7月20日，中科院旗下初創(chuàng)公司、“科創(chuàng)板AI芯片第一股”寒武紀(jì)（688256.SZ）正式掛牌上市，開盤漲288.3%，報250元，最新總市值達1000.25億元。

此前，寒武紀(jì)公布，公司發(fā)行價定為64.39元，共發(fā)行4010萬股，募集資金25.8億元。

上市歷程中，寒武紀(jì)科創(chuàng)板過會時間為68天，是除了中芯國際外過會最快的企業(yè)。

寒武紀(jì)成立于2016年3月，主營業(yè)務(wù)是應(yīng)用于各類云服務(wù)器，邊緣計算設(shè)備，終端設(shè)備中人工智能核心芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售，為客戶提供豐富的芯片產(chǎn)品與系統(tǒng)軟件解決方案。

招股書披露顯示，寒武紀(jì)人工智能芯片主要的商業(yè)模式：一種方式是將處理器IP授權(quán)給芯片廠商；另一種方式是自己設(shè)計和銷售芯片。

在產(chǎn)品更新速度上，寒武紀(jì)先后推出了用于終端場景的寒武紀(jì)1A、寒武紀(jì)1H、寒武紀(jì)1M系列芯片、基于思元100和思元270芯片的云端智能加速卡系列產(chǎn)品以及基于思元220芯片的邊緣智能加速卡。

從業(yè)績來看，寒武紀(jì)在過去三年的營收增速幅度較大。2017-2019年度，寒武紀(jì)營業(yè)收入分別為784.33萬元、1.17億元和4.44億元，2018年度和2019年度的同比增幅分別高達1392.05%及279.35%。

不過作為初創(chuàng)型公司，寒武紀(jì)凈利處于虧損階段。同期，這一數(shù)據(jù)分別為-3.8億元、-4104萬元和-11.79億元。

研發(fā)費用中，寒武紀(jì)在不斷擴大研發(fā)投入和比例。其中，2017-2019年，寒武紀(jì)研發(fā)費用分別為2986.19萬元、2.40億元和5.43億元。近三年累計投入研發(fā)費用8.1億元，占寒武紀(jì)三年營業(yè)收入的142.93%。

主要大客戶方面，寒武紀(jì)在2019年前三大客戶分別是珠海市橫琴新區(qū)商務(wù)局、西安灃東儀享科技服務(wù)有限公司和中科曙光。未來，寒武紀(jì)在國內(nèi)將繼續(xù)建設(shè)大量智能計算中心。

在股東占比方面，寒武紀(jì)實際控制人、董事長、總經(jīng)理陳天石直接持有公司33.19%的股份。招股書顯示，寒武紀(jì)有多方明星資本介入。

上市之前寒武紀(jì)已經(jīng)進行過多輪融資，已有32家股東投資寒武紀(jì)，投資方包括國投創(chuàng)業(yè)、阿里創(chuàng)投、聯(lián)想創(chuàng)投、元禾原點、國科投資、中金資本、中信證券投資等，整體估值達25億美元。

不過對于風(fēng)險，寒武紀(jì)曾直言，“公司在未來一定期間可能無法盈利或無法進行利潤分配”。除此之外，公司還存在著諸如技術(shù)、經(jīng)營、內(nèi)控、財務(wù)等方面的潛在風(fēng)險。

據(jù)Tractica預(yù)測數(shù)據(jù)，全球人工智能芯片市場規(guī)模將在未來幾年內(nèi)快速增長，從 2018 年的 51 億美元，增長至 2025 年的 726 億美元，年均復(fù)合增長率將達到 46.14%；我國的 AI 芯片市場也將迎來快速發(fā)展，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國AI芯片市場規(guī)模將在2024年達到785億，并且近幾年同比增長率將保持在40%以上，高于全球市場的增速。

截至發(fā)稿，寒武紀(jì)報257元，漲幅接近300%，換手率近20%，成交額逾15億元。