揭秘日本數(shù)字貨幣交易所的監(jiān)管之路

　　揭秘日本數(shù)字貨幣交易所的監(jiān)管之路，日本交易所BtcBox副總裁柳巖終于可以稍微歇口氣了，日本金融廳接受了BtcBox上交整改計劃。5月份前后，金融廳入駐日本各大交易所，進行了為期2-6周不等的檢查。大到財務報表、反洗錢系統(tǒng)、員工背景調查，到每臺電腦的系統(tǒng)版本器、密碼以及員工的考勤情況，都要接受金融廳的審查，未能通過檢查之處需要進行系統(tǒng)整改。

　　這一切緣于那場全球最大數(shù)字貨幣失竊案。2018年1月日本Coincheck交易所被盜，丟失的新經幣價值約34億人民幣。3月份，日本金融廳緊急連下8道“肅清令”，對日本的32個數(shù)字貨幣交易所（其中16個在申請牌照的交易所）進行檢查。檢查后，開出7張罰單，2家被關停，5家被整改，2家在申請的交易所被勸退。6月份，日本規(guī)模最大的交易所bitFlyer等在內的6家交易所，也收到整改通知。

　　柳巖告訴網易科技，這次審查，金融廳基本按照金融機構的要求對交易所進行審查的。雖然據日本《日經亞洲評論》7月17日報道，日本已經對其金融監(jiān)管機構——金融服務管理局（FSA）進行了全面改革。新成立的戰(zhàn)略發(fā)展和管理局，處理涉及數(shù)字貨幣市場洗錢等問題。很多專家分析認為，日本此舉將把數(shù)字貨幣作為金融產品正式監(jiān)管。此次網易科技通過走訪日本各交易所等機構發(fā)現(xiàn)，實際在監(jiān)管中，日本金融廳已經開始實施了這種轉變。

　　與日本嚴格監(jiān)管相比，中國海外的交易所都還在草莽之中野蠻生長。但是監(jiān)管遲早都會到來，成了戴在每個人頭上的緊箍咒。大家緊緊盯著日本政府的一舉一動，揣測著這些會為中國政府將來監(jiān)管帶來啟示和借鑒作用。

　　數(shù)字貨幣在日本蓬勃發(fā)展

　　20世紀90年代初，日本經濟泡沫破滅，金融體系受到重創(chuàng)，經濟長時期停滯不前。日本多次對金融體系進行改革，但經濟仍增長緩慢。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)為日本實體經濟發(fā)展帶來新機遇。同時，日本區(qū)塊鏈專家中村真人告訴網易科技，日本政府希望通過數(shù)字貨幣，建立一套獨立于美國監(jiān)管之外的貨幣體系，重振大國地位。由于日本經濟衰退時，很多銀行瀕臨破產，被美國銀行、證券公司等低價收購。因此，現(xiàn)在的日本金融體系實際上接受著美國證券交易委員會的監(jiān)管和指導，甚至定期會對日本金融發(fā)展提出整改要求。

　　不過，日本更迫切的要求是改變民眾的支付方式。近日，日本央行金融科技中心負責人河合祐子對外表示，由于日本人對個人信息泄漏極度敏感，對現(xiàn)金的依賴非常高，日本數(shù)字化進程很慢，遠沒進入無現(xiàn)金社會時代。2016年日本無現(xiàn)金支付比例僅占20%。有推算顯示，日本每年現(xiàn)金運輸費和設置ATM等流通成本高達8萬億日元（約合人民幣4639.6億元）。而且據日經新聞報道，日本為迎接2020年東京奧運會，計劃在10年內將其無現(xiàn)金結算的比例提高到40%。為此，日本金融機構積極做著準備。日本瑞穗金融集團總裁佐藤康博對外宣布將推出數(shù)字貨幣“J幣”，并預計2020年在日本全面普及。不過，來自民間的改變早開始了。日本大型電子商品零售連鎖店Bic Camera已宣布支持比特幣結算。日本這樣的實體店鋪目前多達5千多家。

　　比特幣在日本其他領域也滲透得非常廣泛。Yuzo Kano是Bitmaster公司的“代理商”。他告訴網易科技，早在2010年就開始關注比特幣發(fā)展。2013年Bitmaster公司成立，他正式入場數(shù)字貨幣，成為了一名“代理商”，說服很多投資者籌集比特幣資金，投資Bitmaster公司，享受公司利潤分成。Bitmaster公司在隨后的表現(xiàn)也并沒有讓他們失望。2014年，Bitmaster公司在日本六本木區(qū)的娛樂中心一家餐館放置了第一臺比特幣ATM機。隨后陸續(xù)在銀座等繁華地段放置了十臺?！拔覀兌ㄆ诙寄塬@得比特幣分紅?！?/p>

　　Yuzo Kano告訴網易科技，“日本民眾非常愛投資，對比特幣的接納也很快?！睋y(tǒng)計，目前日本約有100萬人投資比特幣。2017年年底，日本數(shù)字貨幣交易量占到全球數(shù)字貨幣交易量60%。

　　株式會社BC College孫僮檢在日本東京從事區(qū)塊鏈的培訓工作。他告訴網易科技，早在2016年就有金融匯款公司以月薪30個比特幣招募（當時比特幣價格約500元人民幣）聘請他太太做經理。但出于對比特幣幣價穩(wěn)定性的擔憂，她并沒有接受邀請。

　　2017年底幣價迅猛增長，更多日本民眾對數(shù)字貨幣產生興趣。2018年3月，孫僮檢成立BC College，與數(shù)字資產與區(qū)塊鏈應用協(xié)會合作，創(chuàng)辦了針對不同領域的區(qū)塊鏈培訓。報名的學員有IT從業(yè)人員，也有普通投資者，比如金融系統(tǒng)職員，中小企業(yè)經營者，餐飲服務業(yè)經營者等。目前已經參加培訓的人達到五六百。市場非?；馃?。

　　數(shù)字貨幣在日本納入監(jiān)管

　　數(shù)字貨幣的迅猛發(fā)展，為日本政府不斷創(chuàng)下稅收新高，但災難也接踵而至。兩家日本大型交易所相繼被黑客攻擊，民眾怨聲載道，政府背負罵名。

　　2014年，日本最大的比特幣交易所Mt Gox涉嫌管理不善，平臺上的75萬比特幣一夜盜空，以當時價值計算，約3.65億美元。三年后，Mt.Gox正式宣布破產。它曾是世界上最大的比特幣交易網站。交易量最大時，處理著全世界80%的比特幣交易。

　　事發(fā)后，Mt.Gox的法國籍CEO馬克·卡普勒斯立即被逮捕，理由是篡改系統(tǒng)數(shù)據、虛報自身現(xiàn)金賬戶余額，涉嫌非法制作并使用私人電磁記錄。據此推測，Mt.Gox平臺可能涉嫌操縱比特幣價格，獲取暴利。

　　沒有監(jiān)管成為加密數(shù)字貨幣最大的問題。日本政府緊急召開會議，討論應對策略。2016年5月25日，日本國會通過《資金結算法》修正案，確定2017年4月1日正式實施。這標志著日本承認數(shù)字貨幣為合法支付手段，并將其納入法律規(guī)制體系之內，成為全球第一個為數(shù)字貨幣交易所提供法律保障的國家。納入監(jiān)管后，日本政府像吃了顆定心丸，緊張的心情緩和了許多，出臺一系列優(yōu)惠政策，給予比特幣發(fā)展諸多支持，

　　在2017年9月4日中國央行等七部委聯(lián)合叫停ICO時，日本卻往前再邁了一大步。日本政府宣布取消在交易所購買比特幣所需支付的8%消費稅。金融廳相繼為16個虛擬貨幣交易所正式頒發(fā)牌照。BtcBox是其中唯一一家中國人創(chuàng)辦的交易所。也就是Mt Gox交易所被盜后的第二個月正式上線，成為當時日本境內為數(shù)不多的一家比特幣交易所，迅速獲得大量用戶。BtcBox市場總監(jiān)關又仁告訴網易科技，在中國九四政策時期，BtcBox的訪問與咨詢量有所增加，但有效用戶和上所項目并沒有顯著增加。因為持牌的日本交易所只允許日元與數(shù)字貨幣交易，而這需要用戶擁有實名的日本銀行卡，這道門檻基本將外國用戶排除在外。同時，在日本交易所申請項目上幣，首先需要送交材料通過金融廳的審核，然后才能在交易所申請上幣。而且，目前日本允許交易的貨幣只有8種，BtcBox交易的幣種只有4種。中國項目在日本交易所上代幣的成功幾率微乎其微。

　　盡管如此，仍然有很多交易所在日本申請交易所牌照。據統(tǒng)計，去年大約有100多家交易所在排隊申請牌照。濤略投資創(chuàng)始人林濤去年與日本SBI集團一家子公司合作，籌備交易所，申請牌照。他認為，雖然日本金融自由度開放程度并不是十分高，甚至市場有點閉合，但是日元整個走勢非常平穩(wěn)。而且日本有比較規(guī)范的交易規(guī)則、契約制度等，所以從長遠發(fā)展角度看，應該從制度最完善的地方開始搭建生態(tài)，所以他選擇了日本。

　　孫僮檢對九四政策的感覺更直觀一些?！昂芏鄧鴥扰笥讯纪腥舜蚵犑欠裼腥私邮直忍貛?。我低價購入一些。剛入帳，就都嗖嗖地漲了”。那段時間，他的區(qū)塊鏈應酬分外多。一時間，中國大陸幣圈的知名人士薛蠻子、老貓、何一等都齊聚東京。三天兩頭舉辦華人圈區(qū)塊鏈聚會。有人調侃：“那時東京成了中國數(shù)字貨幣中心?！?/p>

　　日本對加密貨幣的監(jiān)管趨嚴

　　讓日本政府始料未及的是，監(jiān)管并沒有為交易所的資金安全鑄起堅實的防火墻。

　　2018年1月，Coincheck交易所再次被盜，丟失的新經幣價值5.23億美金（約34億人民幣），成為目前為止全球最大規(guī)模的數(shù)字貨幣失竊案。多個信源向網易科技透露，當時交易所Coincheck私下上了20多個“黑幣”，即沒有經金融廳批準的數(shù)字貨幣。其中，被盜的新經幣NEM源于項目本身管理不到位造成。官方公布的直接原因是交易所沒有使用冷錢包管理資金。

　　由于Coincheck是日本交易所中的“正規(guī)軍”，是第一個獲得日本交易牌照，規(guī)模排名第二的日本交易所。出事后，很多日本民眾在推特表達了對金融廳的強烈不滿。很多媒體組織討論數(shù)字貨幣的發(fā)展，輿論對此很消極。金融廳壓力倍增，對數(shù)字貨幣發(fā)展踩下緊急剎車。

　　隨后日本金融局連發(fā)下了8道“肅清令”，對日本的32個數(shù)字貨幣交易所進行檢查，其中包括16家尚未獲得許可證的交易所，列出了43個檢查項目。

　　這也讓BtcBox交易所的團隊忙得團團轉。金融廳入駐公司40多天，從資金安全、人員管理、反洗錢系統(tǒng)等進行了全面審查。柳巖告訴網易科技：“由于日本虛擬貨幣市場此前出現(xiàn)的安全事件造成了嚴重后果，金融廳現(xiàn)在是直接把交易所當成金融機構來審查?！?/p>

　　她舉例表示，交易所需要提交投資者的資金金額、虛擬貨幣數(shù)量及其管理狀況等金融廳指定的第三方機構的審查報告。為了確保資金安全，公司需要建立嚴密的反洗錢機制等。系統(tǒng)服務器不僅需要防御全球黑客的攻擊，還需要在發(fā)生洪水等災害時，能夠保證數(shù)據的安全，另外，員工信息也是被深入調查的一部分。

　　對于申請上交易所的項目，審核更加嚴格。BtcBox在CoinCheck事發(fā)前，曾向金融廳提交過若干項目，至今都未能通過審核。據柳巖介紹，項目方必須先將材料交給交易所，交易所按照金融廳的指導意見審核，通過后送交金融廳，金融廳審核后才能上線。CoinCheck事發(fā)后，對于項目的審核更加嚴格。比如項目財務報表需要四大會計所等非常權威性的第三方機構出具。從根本上，保證了資金的安全。

　　6月份，日本規(guī)模最大的bitFlyer等6家交易所都收到整改。bitFlyer被檢查發(fā)現(xiàn)安全系統(tǒng)中出現(xiàn)問題，涉及在防止洗錢、恐怖主義融資及未授權進入渠道等方面的問題。關又仁告訴網易科技：“目前BtcBox的整改報告已經提交金融廳，我們將嚴格按照報告內容執(zhí)行整改，并定期向金融廳提交進度報告。”

　　攻擊事件發(fā)生后，交易所牌照發(fā)放工作也暫停執(zhí)行。Mr. Exchange和Tokyo Gateway分別撤回了之前遞交給FSA的交易所牌照申請。還有些正在排隊申請的交易所，直接被金融廳勸退。孫僮檢告訴網易科技，這些交易所在二三月份的時候還很有市場。很多公司虎視眈眈想收購它們重新包裝，再申請牌照，但隨著監(jiān)管越來越嚴，很多人放棄了這種想法。小菊工作在中國算力名列前茅的一個礦場。她向網易科技透露，年初他們本來已經開始與日本律師密切接觸，想籌辦交易所。Coincheck被盜后，就打消了這個想法，因為很難申請下來。

　　于此同時，很多海外未在日本登記的交易所因在日本開展業(yè)務均遭到日本警告。幣安被迫退出日本市場。火幣、BigOne等交易所紛紛放棄日文服務。

　　這一系列措施，還不足以讓日本金融廳安心。據當?shù)孛襟wSankei于7月3日報道，金融廳正考慮更改其加密貨幣交易監(jiān)管條例的法律依據。有專家分析，雖然《資金計算法》規(guī)定加密貨幣交易所為注冊制，但由于加密貨幣交易時，交易所對用戶資產保護不夠充分，所以金融廳或將通過適用于證券公司等傳統(tǒng)金融機構的規(guī)定加強對用戶的保護。適用法律更改后，虛擬貨幣將從電子貨幣轉為金融商品監(jiān)管。

　　出海交易所何去何從

　　相比于日本交易所異常嚴格的監(jiān)管，中國政府對待數(shù)字貨幣的態(tài)度更加強硬。2017年9月4日，央行等五大部門聯(lián)合發(fā)布公告，認定ICO為非法，并禁止法幣與虛擬貨幣兌換業(yè)務。中國境內所有數(shù)字貨幣交易所紛紛移居海外。在監(jiān)管的灰色地帶，數(shù)字貨幣交易所在國外反呈燎原之勢。

　　不過，大量中國海外交易頻頻被質疑資金被盜、莊家坐莊、定點爆倉等，很多中國用戶損失慘重。2018年7月，互金風險專制領導小組組長潘功勝，在明確P2P網絡借貸整治時間節(jié)點后，再次強調數(shù)字貨幣交易活動“是不讓干的”。這被外界解讀為政府釋放的新信號：下一步會整治數(shù)字貨幣市場。

　　很多交易所似乎早已嗅到監(jiān)管風向，紛紛在從組織結構，技術模型、幣價規(guī)則等角度，探索解決交易所存在的問題，以適應將來的監(jiān)管。于是，從最初單一的中心化交易模式，到現(xiàn)在去中心化、社群化、結盟式等交易所紛紛登場，群雄爭戰(zhàn)，都大有劍在手，問天下誰是英雄的豪邁，一時間戰(zhàn)局變幻莫測。不過，也有研究者一句話戳破所有人的希望，“數(shù)字貨幣交易所這種形態(tài)終將徹底消失?！?/p>

　　有數(shù)據統(tǒng)計，全球日交易額排名前14的交易所占據全部交易額的73%。第一梯隊的交易所已將后面的交易所遠遠甩在后面，成為了產業(yè)鏈中上下通吃的資本大鱷。曾經在上海證券交易所任核心交易系統(tǒng)高級工程師的劉樂告訴網易科技，目前的數(shù)字貨幣交易所把傳統(tǒng)證券交易市場的券商、證監(jiān)會、中國結算、基金公司等角色都集于一身，導致權力和利益過分集中，由此滋生出一系列問題。他覺得數(shù)字貨幣未來的發(fā)展方向肯定是各個角色剝離出來，相互獨立，互相監(jiān)督，才能良好運行。

　　權利的集中讓交易所得以收取高額的上幣費。今年2月份火幣旗下的HADAX交易所剛上線時，有人統(tǒng)計其位列第一的幣種EGCC的投票費高達4700萬元。幾個月后，HADAX將上幣規(guī)則由投票改成常務節(jié)點和優(yōu)選節(jié)點評選時，又因內部權益分配不均，導致成員公開撕裂，其中的利益可見一斑。

　　交易所另一方是“韭菜”被割得哀鴻遍野。據統(tǒng)計，2018年后登陸各大交易所的247種數(shù)字貨幣中，有87.5%長期處于破發(fā)狀態(tài)，算上登錄新交易所后主動壓低價格的幣種，長期破發(fā)比例接近90%。大量的散戶都被套牢。

　　一位不愿透露姓名的圈內人向網易科技透露，有的交易所一方面聯(lián)合投資方，包裝“空氣”項目，收取項目高額輔導費以及上幣費，同時獲取項目代幣大比例的份額。代幣上交易所后，則高位套取利潤，將韭菜割得寸草不生。交易所成了獲取暴利的“空手套白狼”買賣。

　　另外，在交易中，隨意回滾，更改數(shù)據，定點爆倉等問題被頻頻質疑。由于行走于監(jiān)管之外，很多維權人都哭訴無門，只能去交易所跳樓相逼，最終落得被派出所以擾亂公共秩序條例名義拘留的下場。中心化交易所信息不透明，暗箱操作，資金不安全等問題飽受外界詬病。

　　5月份，前火幣CTO張健以造反者的姿態(tài)殺出來，要革中心化交易所的命。他新設計的Fcoin交易所，高舉著“做自治、高效、透明交易所”的旗幟，宣稱要解決中心化交易所面臨的種種問題。據Fcoin海報公布，F(xiàn)coin上線半個月交易量沖到全球榜首，超過第二名到第七名的總和。這引得財大氣粗的大交易重拳出擊，招兵買馬，推出人海碾壓戰(zhàn)術。也激起小交易想像力無限，紛紛效仿，都是一副野心勃勃，敢教日月?lián)Q新天的豪情壯志。據統(tǒng)計，短短一個多月，出現(xiàn)21家“交易即挖礦”的新交易所。OKEX也對外宣布未來孵化100家“交易即挖礦”的交易所。幣安則更加豪氣表示，將孵化1000家，并返還200%的手續(xù)費。

　　張健覺得Fcoin交易所最得意之作在于秉承比特幣的思想精髓，通過“交易即挖礦”、社區(qū)投票決策的形式，將權益返還給交易所做出貢獻的社區(qū)參與者。同時，他宣布將公開交易所錢包地址供大家查驗，做到信息完全透明化，終結中心化交易所暗箱操作、謀取暴利的局面。高額的返現(xiàn)機制吸引了諸多用戶入場，但由于代幣總量釋放并沒設置定時衰減，短短幾天被“薅羊毛者”洗劫一空后，留下韭菜一片狼藉。而上幣規(guī)則也是模仿中心化交易所，走上了委員會投票的人治之路。社區(qū)投票自治、信息透明化等均未實施，目前只是美好愿景。

　　群雄割據之時，殺出的另一個“造反者”是劉永哲，他想帶著在夾縫中生存的小交易聯(lián)合起來，奪回被頭部交易所壟斷的利益。像當年馬云，把有錢人才開得起店的權力，下放給所有人。劉永哲想讓人人都能開得起數(shù)字貨幣交易所。6月份，他上線了裂變式交易所Expread易得。任何人都能免費在Expread上開自己的交易所。所有入駐的交易所都在后臺共享交易深度與流動性，所得交易費等按比例分成。“100個只有幣安1%力量的交易所加起來的力量，肯定大于一個幣安?！蹦壳埃钠脚_已入住5家交易所。他向網易科技坦言，這對系統(tǒng)的安全性要求非常高。

　　對國內外五花八門的交易所模型，暴走恭親王堅信解決交易所信息透明化，社區(qū)自治等問題的終極手段是靠區(qū)塊鏈技術本身，即做去中心化交易所。據2018年4月的數(shù)據顯示，目前全球有交易量的去中心化交易所僅14所，由于其不易操作，流動性受限，用戶體驗差等原因并沒有受到市場廣泛接納。暴走恭親王告訴網易科技，他做的去中心化交易所賽貝CYBEX在著力解決這些問題。賽貝CYBEX核心是基于Graphene區(qū)塊鏈引擎，該引擎高效安全，能夠通過DPOS權益證明機制，提高交易處理速度。將來通過社區(qū)競選，實現(xiàn)交易所社區(qū)自治管理。

　　雖然現(xiàn)在去中心化交易所的力量薄弱，中心化交易都不敢對這股力量小覷。一旦技術問題解決，它對中心化交易所的殺傷力是致命的。幣安等三大中心化交易所都對外宣布，在研究搭建去中心化交易所。V神的言辭更加激烈，他希望“交易所避免由國王掌控權力，中心化交易所在地獄中燃盡”，并且表示看好去中心化交易所。

　　對于更有遠見者的研究者，眼前的爭論都是浮云。火幣研究院院長袁煜明最近在談到一個新發(fā)現(xiàn)時，眼睛里冒著學者興奮的光。他告訴網易科技，一種新的代幣定價方式，可能會徹底顛覆交易所這種形式，而用戶今后只需一個數(shù)字貨幣錢包就能搞定一切。這就是由Bancor算法驅動的EOS內存（RAM）交易市場。在這個市場中，RAM的價格能通過反應市場供需關系的公式算出，每個用戶都可以獲得一個確定的代幣價格。價格也不再是以一種預期存在。用戶之間的交易不需要交易所撮合，通過智能合約自動完成。這就完全杜絕了暗箱操作，實現(xiàn)了交易所透明、公平和去中心化，從根本上保護用戶的利益。

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