以失敗告終！高通未能通過中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，終止收購恩智浦

　　以失敗告終！高通未能通過中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，終止收購恩智浦。高通周三發(fā)布了該公司截至2018年6月24日的2018財年第三財季財報。財報顯示，高通第三財季營收為56億美元，比上年同期的54億美元增長4%；凈利潤為12.19億美元，比上年同期凈利潤為8.66億美元增長41%。

　　高通同時宣布，將在周三收購恩智浦的交易截止日結(jié)束之后，終止收購恩智浦。恩智浦將有權(quán)獲得20億美元的分手費。高通將以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物支付這筆分手費。

　　在財報新聞稿之中，高通CEO史蒂夫·莫倫科夫表示，在協(xié)議到期之后，高通將放棄對恩智浦的收購。根據(jù)收購協(xié)議，高通需要在紐約時間7月25日23：59分之前完成收購，然而如果不能夠通過中國商務(wù)部的批準(zhǔn)，這筆交易將會落空。該交易價值440億美元。

　　盡管理論上高通仍然有在最后時刻扭轉(zhuǎn)局勢的可能，但公司高層似乎已經(jīng)接受了這個結(jié)果。莫倫科夫表示：“我們認(rèn)為，公司繼續(xù)前進(jìn)、減少業(yè)務(wù)中的不確定性，并專注于業(yè)務(wù)本身，才是公司應(yīng)該做的事情?！彼J(rèn)為，這種大規(guī)模收購的持續(xù)不確定性有可能會在未來引發(fā)更大的風(fēng)險。

　　北京時間中午12：00，收購協(xié)議正式到期。相關(guān)部門的許可并未下達(dá)，這意味著收購案以失敗告終。

　　這筆收購早在2016年10月就被高通方面提出，當(dāng)時開出的價碼為380億美元，約合每股110美元。

　　交易的過程一波三折。先是恩智浦半導(dǎo)體股東Elliott Management和Ramius Advisors相繼反對該交易，稱高通嚴(yán)重低估了恩智浦半導(dǎo)體的價值。為此，高通不得不將收購價格一再提高，直到440億美元的位置，約合每股127.50美元。

　　監(jiān)管則是另一個主要阻礙。

　　2017年6月，歐盟方面表示，由于擔(dān)心并購可能損害競爭，對這宗收購案展開了深入調(diào)查。直到今年1月，歐盟方面才批準(zhǔn)了高通對恩智浦的收購。然而中國商務(wù)部又是高通無法跨過的另一道坎。7月25日，外交部回應(yīng)“是否會批準(zhǔn)高通收購恩智浦”時稱，中方有關(guān)部門正在根據(jù)《反壟斷法》規(guī)定，依法對收購案進(jìn)行審查。但根據(jù)目前的狀況來看，高通基本沒有機(jī)會通過審查。

　　對于高通而言，收購恩智浦的最大意義在于，能夠在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外帶來新的增長點。

　　一直以來，高通的主營業(yè)務(wù)分為QCT、QTL兩大部分，即CDMA業(yè)務(wù)和技術(shù)授權(quán)業(yè)務(wù)。依靠常年積累的專利，QTL業(yè)務(wù)線在2013、2014和2015財年分別為其貢獻(xiàn)了30%、29%和31%的業(yè)務(wù)營收。其中主要的客戶就包括了全球各地的手機(jī)品牌們。

　　然而隨著手機(jī)廠商技術(shù)力量的不斷提升，蘋果、三星、華為都已經(jīng)有了自己的芯片，對高通的依賴大大減小。此前有消息稱，蘋果公司將放棄采用高通的芯片作為下一代iPhone的芯片，轉(zhuǎn)而使用英特爾公司的調(diào)制解調(diào)器。與此同時，在智能手機(jī)市場逐漸接近天花板的今天，高通作為智能手機(jī)市場最大的贏家之一，也難免會受到市場增長乏力的影響。

　　恩智浦是全球最大的半導(dǎo)體制造商之一，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋了汽車、物聯(lián)網(wǎng)以及安全身份認(rèn)證等領(lǐng)域。這些方向都可以和高通的現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，從而拓展高通的業(yè)務(wù)范圍。不過，隨著這宗收購案的流產(chǎn)，高通似乎要另辟蹊徑來保持自身的發(fā)展勢頭了。

　　受此消息影響，恩智浦的股價在美國時間7月25日下挫，最低時跌幅達(dá)到了5.59%，收盤報每股98.37美元；而高通的股價則為每股59.42美元。

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