印度電信業(yè)格局突變：沃達(dá)豐和Idea確定合并

    印度電信業(yè)格局突變：印度電信業(yè)排名第二的沃達(dá)豐（Vodafone）和排名第三位的Idea近日宣布合并。兩家公司正在就合并細(xì)節(jié)進(jìn)行談判，合并后的新公司將取代了Airtel成為印度最大的電信公司。這將是印度電信產(chǎn)業(yè)有史以來(lái)最大規(guī)模的合并交易，整個(gè)合并過(guò)程會(huì)很漫長(zhǎng)，而且這個(gè)過(guò)程也不會(huì)是一帆風(fēng)順。

    關(guān)于合并交易的一些細(xì)節(jié)

    就目前兩家公司透露的信息來(lái)看，沃達(dá)豐將在合并后的新公司持股45.1%，Idea的持股比例為26%。沃達(dá)豐還將以387.4億盧比的價(jià)格出售另外4.9%的股份給Idea，其他股份則由公共股東持有。Idea有權(quán)在今后幾年內(nèi)以每股130盧比的價(jià)格向沃達(dá)豐購(gòu)買額外9.5%的股份。

    需要強(qiáng)調(diào)的是，Airtel、沃達(dá)豐、Idea三家公司曾經(jīng)共同成立了Indus Towers公司，持股比例分別為Airtel42%，沃達(dá)豐42%和Idea16%。沃達(dá)豐在Indus Towers中的股份將不會(huì)并入新公司，而是轉(zhuǎn)入其英國(guó)母公司。

    合并后的新公司將擁有近4億用戶，超過(guò)Airtel的2.65億用戶成為印度電信業(yè)老大。有報(bào)道稱，Airtel正準(zhǔn)備與市場(chǎng)排名第八的挪威電信集團(tuán)Telenor的印度分公司合并。但即使如此，在規(guī)模上仍然不及沃達(dá)豐和Idea合并后的新公司。

    這里面卻有一個(gè)有趣的現(xiàn)象，即Vodafone方面稱，兩家公司將共同管理合并后的Vodea公司，Idea則表示雙方的合并交易是完全建立的公平的基礎(chǔ)上的。

    但從持股比例和新公司人員構(gòu)成上看卻不那么公平。盡管持股比例不是最高，但I(xiàn)dea的主席Kumar Mangalam Birla將出任新公司的CEO一職，新公司的COO也由Idea方面任命。

    而沃達(dá)豐方面則只任命了一名CFO。對(duì)此，有專家猜測(cè)沃達(dá)豐有退出印度市場(chǎng)的可能性，與Idea合并更像是沃達(dá)豐方面在印度找到了一個(gè)合作伙伴。沃達(dá)豐方面將經(jīng)營(yíng)事物交給印度伙伴，而自己則保證擁有足夠的利潤(rùn)回報(bào)。

    外界對(duì)本次合并的解讀

    總體來(lái)看，外界對(duì)本次合并的態(tài)度正面，認(rèn)為這有助于提高印度電信業(yè)的整體質(zhì)量以及市場(chǎng)穩(wěn)定性。就連其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也持有相同觀點(diǎn)。Airtel的首席執(zhí)行官Gopal Vittal就表示，沃達(dá)豐和Idea合并對(duì)全行業(yè)有利。但必須保證兩家公司的合并不會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)的其他公司造成“不公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境”。

    也有人認(rèn)為這將是印度電信業(yè)整合的開始，未來(lái)將迎來(lái)Airtrl、沃達(dá)豐+Idea、Jio三巨頭并立的開始，而其他中小電信商將迎來(lái)被并購(gòu)或者直接出局的命運(yùn)。沃達(dá)豐和Idea合并的消息一出，不僅兩家公司的股價(jià)大漲，也帶動(dòng)了Airtel和Jio的股價(jià)上漲，也側(cè)面支持了對(duì)印度電信也整體有利的說(shuō)法。

    提到Jio，外界均認(rèn)為印度首富安巴尼旗下的電信公司Jio是真正的印度電信變革者，當(dāng)今電信市場(chǎng)的一系列變化都始于Jio的入局。Jio以免費(fèi)模式掀起價(jià)格大戰(zhàn)，成立僅僅半年時(shí)間就獲得了1億用戶，發(fā)展勢(shì)頭實(shí)在太猛。

    不論沃達(dá)豐和Idea的合并還是Airtel和Telenor的合并，都是為了對(duì)抗Jio。而沃達(dá)豐和idea的合并無(wú)疑將保持對(duì)Jio的領(lǐng)先地位。未來(lái)，印度電信業(yè)必將掀起新一輪的競(jìng)爭(zhēng)大戰(zhàn)，新公司要和Airtel以及Jio爭(zhēng)取4G用戶。

    從短期來(lái)看，電信商的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手消費(fèi)者有利。競(jìng)爭(zhēng)將帶給消費(fèi)者更低廉的價(jià)格和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)質(zhì)量（目前已有電信公司將資費(fèi)水準(zhǔn)降到和Jio持平）。但從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)的印度電信市場(chǎng)將形成巨頭絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的局面。一旦此格局形成，巨頭將把控整個(gè)市場(chǎng)，那時(shí)的服務(wù)質(zhì)量和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)將難以保證，但這將是幾年以后的事情。

    沃達(dá)豐和Idea合并后，雙方的疊加效應(yīng)巨大。通過(guò)整合兩家公司在印度全國(guó)的資源配置將節(jié)省大量資金和成本，進(jìn)而獲取更多的利潤(rùn)。當(dāng)然，兩家公司合并后的債務(wù)也很龐大，有媒體報(bào)道稱新公司的債務(wù)將超過(guò)8000億盧比。

    沃達(dá)豐和Idea合不會(huì)一帆風(fēng)順

    兩家公司的合并將產(chǎn)生一個(gè)擁有近4億用戶的龐然大物。不僅在用戶規(guī)模上，據(jù)Bloomberg Quint的數(shù)據(jù)顯示，合并后的新公司將擁有5個(gè)網(wǎng)絡(luò)波段的1120Mhz的頻譜，成為印度最大的頻譜持有者。

    新公司的體量必將引來(lái)政府的干預(yù)，比如，據(jù)印度政府規(guī)定，印度不能有任何一家電信企業(yè)的移動(dòng)頻譜占有量超過(guò)全國(guó)總頻譜的25%，在局部地區(qū)的頻譜不能超過(guò)50%。

    而新公司在馬哈拉施特拉拉邦、古吉拉特邦、喀拉拉邦、哈里亞納邦和北方邦這五個(gè)邦占據(jù)超過(guò)50%的頻譜。為此，恐怕新公司將不得不向這些邦內(nèi)的其他電信運(yùn)營(yíng)商出售多余的頻譜。

    此外，沃達(dá)豐和Idea的合并也存在一定難度。沃達(dá)豐是一家英國(guó)公司，Idea是印度本土電信企業(yè)。兩家公司在公司文化、薪資水平、人員構(gòu)成、資源配置、服務(wù)質(zhì)量等多個(gè)方面的差異很大。雙方已經(jīng)明確，本次合并的目的就是為了更大的市場(chǎng)份額和更高的利潤(rùn)。

    而Idea方面已經(jīng)明確表示將不會(huì)在Idea內(nèi)部進(jìn)行裁員，如何在不減少己方人員的基礎(chǔ)上整合兩家公司的資源存在不小難度。